Najnowsze wiadomości

Wyniki drugiego kwartału wskazują, że spółka jest w stanie osiągnąć poprawę
wyników wcześniej niż spodziewaliśmy się tego w poprzednim raporcie. Na bazie
przesłanek płynących z zaraportowanych wyników 2Q2009 skorygowaliśmy nasze
założenia dotyczące tegorocznych oszczędności z tytułu redukcji zatrudnienia, a
także przychodów z tytułu sprzedaży Gazety Wyborczej i kolekcji wydawniczych, co
podniosło nasze oczekiwania dotyczące zysku netto do 33,9 mln PLN w tym roku i
61,9 mln PLN w roku przyszłym.

Redukcja kosztów programowych i osobowych pozwoliła spółce złagodzić negatywne
efekty załamania na rynku reklamowym i osiągnąć ujemną dynamikę zysku
operacyjnego na poziomie 39,1%, co należy uznać za duży sukces spółki
uwzględniając dodatkowo konsolidację nierentownego ITI Neovision.

Dziś przed sesją na warszawskim parkiecie część spółek z indeksu WIG20 podała wyniki półroczne, w większości wypadków zaskakując in plus. Początek sesji może być mimo to słaby, ponieważ chińskie indeksy znajdują się pod kreską (aktualnie -5%).

Polski PKB +1,1% r/r w II kw.
W II kw. 2009 PKB wzrósł o 1,1% r/r, co jest wynikiem zgodnym z naszymi
prognozami. Wynik ten
jest jednak znacznie lepszy od oczekiwań analityków (konsensus prognoz
ukształtował się na
poziomie 0,5-0,6%). Po wyłączeniu czynników sezonowych wzrost PKB w II kw. 2009
wyniósł 0,5%
kw/kw wobec 0,3% zanotowanych w I kw., co wskazuje na polepszenie momentu dla
polskiej
gospodarki już w II kw. Wreszcie przyspieszenie takie współgra z lepszymi
wynikami naszych największych partnerów handlowych (Niemcy i Francja).

Polski PKB +1,1% r/r w II kw.
W II kw. 2009 PKB wzrósł o 1,1% r/r, co jest wynikiem zgodnym z naszymi
prognozami. Wynik ten
jest jednak znacznie lepszy od oczekiwań analityków (konsensus prognoz
ukształtował się na
poziomie 0,5-0,6%). Po wyłączeniu czynników sezonowych wzrost PKB w II kw. 2009
wyniósł 0,5%
kw/kw wobec 0,3% zanotowanych w I kw., co wskazuje na polepszenie momentu dla
polskiej
gospodarki już w II kw. Wreszcie przyspieszenie takie współgra z lepszymi
wynikami naszych największych partnerów handlowych (Niemcy i Francja).

Powrót płynności na rynki finansowe obniża koszt finansowania. Ma to wpływ nie
tylko na rynek pieniądza hurtowego, ale również na skłonność banków do
pozyskiwania drogich depozytów. Wojna się skończyła, choć sektor będzie jeszcze
odczuwał jej skutki. Nie bez znaczenia jest również mocniejsza złotówka, która
wspiera relacje kredyty/depozyty, poprawia współczynniki kapitałowe banków,
ogranicza udział kredytów walutowych w portfelach i zmniejsza ryzyko odpisów na
walutowych kredytach hipotecznych w przyszłości (LTV).

Indeks zaufania konsumentów przygotowywany przez Conference Board odnotował w sierpniu wzrost do 54,1pkt. wobec 47,4pkt. przed miesiącem i konsensusu rynkowego 47,9pkt. Mimo, że indeks znacznie przekroczył oczekiwania, ostatnie miesiące charakteryzowały się bardzo dużą zmiennością.

Wtorkowa sesja okazała się bardzo korzystna dla inwestorów, po raz piąty z rzędu. WIG20 ustanowił kolejne, nowe maksimum roczne, które wynosi 2317 punktów. Indeks ten wyrysował oczywiście białą świecę - piątą z rzędu.

Wyhamowanie spadków sprzedaży detalicznej
W lipcu sprzedaż detaliczna zwiększyła się o 5,7% r/r (nominalnie) wobec 0,9% r/r
wzrostu
zanotowanego w poprzednim miesiącu. Odczyt okazał się dużo wyższy od konsensusu
rynkowego
(+0,7%) oraz naszej prognozy (+1,3%). W ujęciu realnym sprzedaż wzrosła o 3,6% i
zanotowała
pierwszą dodatnią dynamikę od 6 miesięcy.

Wzrost zaufania konsumentów w USA?
Indeks zaufania konsumentów przygotowywany przez Conference Board odnotował w
sierpniu wzrost do 54,1pkt. wobec 47,4pkt. przed miesiącem i konsensusu
rynkowego 47,9pkt. Mimo, że indeks znacznie przekroczył oczekiwania, ostatnie
miesiące charakteryzowały się bardzo dużą zmiennością.