Najnowsze wiadomości

O godzinie 14.00 GUS opublikuje dane o inflacji za luty oraz styczeń (dane zrewidowane). Szacujemy, ze inflacja w lutym obniżyła się do 2,9% r/r z 3,6% zanotowanych w styczniu. Na obniżenie rocznego wskaźnika inflacji wpływa  wysoka baza z 2009 roku, kiedy to gwałtowne osłabienie złotego wpłynęło na wzrost cen konsumenta. Na inflację pewien wpływ może mieć również rewizja koszyka inflacyjnego (prawdopodobne obniżenie rocznego wskaźnika o -0,1 pp).

W czwartym kwartale 2009 Spółka wypracowała przychody ze sprzedaży o 9,4% niższe niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Nie uwzględniając aktualizacji wartości wyceny przejętej spółki Waratah (7,5 mln PLN) zysk netto byłby o 45,9% niższy niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Uważamy, że w tym roku sytuacja na rynku krajowym może być jeszcze trudniejsza niż rok wcześniej.

Wyniki czwartego kwartału były rozczarowujące. Przychody ze sprzedaży spadły o 51,1% r/r, a wartość zysku operacyjnego bez uwzględnienia odpisów aktualizujących była o 79,9% niższa niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Spółka by pokryć koszty stałe zmuszona jest do zejścia z ceną w przetargach, co znalazło swoje miejsce w rentowności wyniku operacyjnego.

Gospodarka polska rozwijała się w IV kwartale 2009 roku w tempie 3,1% w
ujęciu rocznym. Najnowsze dane o większej częstotliwości publikacji (miesięczne)
sugerują, że względnie wysokie tempo wzrostu gospodarki polskiej
będzie kontynuowane także w I kwartale. W dłuższej perspektywie czasowej
spodziewamy się stopniowego zwiększenia dynamiki konsumpcji indywidualnej
(poprawa na rynku pracy widoczna we wskaźnikach zatrudnienia, coraz lepszy
optymizm konsumentów) oraz inwestycji.

Począwszy od publikacji raportu za 4Q, akcje Orlenu zachowują się lepiej od szerokiego rynku. Oprócz zaskakującego obniżenia długu netto poprzez operacje optymalizujące kapitał obrotowy, kurs Spółki powinien być teraz wspierany przez pozytywne tendencje w makro rafineryjnym, przede wszystkim przez naszym zdaniem trwały wzrost dyferencjału napędzany rosnącą produkcją OPEC i coraz większą konkurencją na rynku ropy zasiarczonej.

Z okazji piłkarskich mistrzostw świata w RPA, zorganizowana została przez firmę Visa akcja promocyjna o nazwie „Piłkarskie mistrzostwa świata w RPA z kartą Visa”. Posiadacze kart Visa mogą wygrać cenne nagrody, m. in. bilety na mecze finałowe mistrzostw. Promocja potrwa od 1 marca do 13 czerwca 2010 r.

Po czwartkowej sesji na wykresie WIG wyrysowała się formacja spadającej gwiazdy, która w całości zakryła styczniową lukę bessy. Z jednej strony jest to odbierane jako przejaw byczej siły, która jest na tyle duża, że pokonała ostatni bastion niedźwiedzi kończąc okres ich półtoramiesięcznej dominacji. Z drugiej jednak strony domknięcie takiej luki powoduje zamknięcie tematu, o którym głośno było na rynku i teraz podaż można ponownie zagościć na GPW.

KNF chce ograniczyć kredyty w euro. Nadzór może ograniczyć poziom LTV i zwiększyć wymogi kapitałowe.

Dziś o godzinie 14:00 NBP opublikuje dane o bilansie płatniczym. Spodziewamy się zawężenia deficytu na rachunku bieżącym w kierunku 400 mln EUR, przede wszystkim z uwagi na nadwyżkę na saldzie obrotów towarowych. Będzie ona wynikiem znacznego przyspieszenia eksportu (możliwość tak potwierdzaj dane o produkcji i przemysłowej, a także bardzo wysoka dynamika zamówień w Niemczech) połączonej z relatywnie znacznie mniejszym przyspieszeniem importu (fatalne wyniki sprzedaży hurtowej w niektórych kategoriach, słaba sprzeda detaliczna).

To jednak nie koniec wysokiej zmienności rynku a inwestorzy nadal będą targani: z jednej strony nadziejami na szybsze niż dotychczas wychodzenie światowej gospodarki z kryzysu, a z drugiej rosnącymi problemami deficytów budżetowych czy nadal słabej konsumpcji prywatnej. Podtrzymujemy opinię, że w najbliższych miesiącach WIG20 będzie testował poziom 2 100 punktów.